La fracture de la zone euro

Euro-Zone : Renflouement interne des banques

Le 11 décembre 2013, les institutions européennes ont approuvé une directive concernant le mécanisme de renflouement interne des banques en difficulté.

Avant 2008, les États pouvaient directement renflouer les banques défaillantes. Sous le gouvernement Sarkozy, cette approche a été utilisée. Cependant, l'endettement élevé des États européens rend désormais cette solution impossible en cas de nouvelle crise majeure.

Le mécanisme de renflouement interne

La directive établit un ordre précis de contribution au renflouement :

1. Les actionnaires de la banque en difficulté
2. Les détenteurs d'obligations
3. Les créanciers

Les dépôts bancaires inférieurs à 100 000 euros sont garantis pour les particuliers et petites entreprises. Cependant, la directive laisse certaines questions sans réponse, notamment sur le traitement des dépôts multiples d'une même personne dépassant collectivement ce seuil.

Le système devrait entrer en vigueur le 1er janvier 2016.

Le problème de la dette souveraine

La dette française, structurée en fonction de sa maturité, comprend notamment les OAT (obligations à long terme) libellées en euros. Au second trimestre 2012, environ 55 % de cette dette était détenue par des non-résidents, probablement incluant des institutions bancaires asiatiques.

Conclusion

Une stratégie de sortie de la zone euro pourrait réduire les risques liés à cette configuration économique fragile. Ce débat, longtemps tabou, mérite une analyse sérieuse au regard des mécanismes de solidarité européenne en place.